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3.2 2004年二季度至2006年四季度（稳健偏紧）国内物价高位、国外美联储加息，央行最终目标为反通胀和国际收支平衡，货币政策稳健偏紧。2004年物价持续高位，7月CPI同比增长5.3%，固定资产投资增速过快，央行加大调控力度，下半年1次升准1次升息收回流动性。2005年初通胀压力不减，央行通过增大央行票据发行规模控制流动性，但为保证汇改推出，超储率由1.62%降低至0.99%。进入2005年三季度，央行减少公开市场操作力度，保持货币正常利率地位运行。7月21日汇改，人民币实行有管理的浮动汇率制，随后进入四季度后，美联储连续加息导致中美利差进一步扩大，央行加大公开市场操作力度，控制货币供应量增长速度，促进货币市场利率合理回升。这时央行的最终目标偏向于国际收支平衡，央行在汇改前后不断调整公开市场操作方向来调节流动性。

媒体：就是A股这么多年来，不论投行、机构还是普通投资者一直对股票做的一件事情都是定价，没有人做估值？姜国华：也不能这么说。大量机构包括投资银行，在研究报告中也有业绩预测、也做绝对估值，但实际中确实是多数按PE来交易。但是，估值到底是什么？一家企业如果2015年上市，可能因为公文往返原因，快一点就上半年上，慢一点就下半年上。也就是说，快一点就赶上大盘5000点，慢一点就赶上大盘2500点。假如2014年公司利润1000万，上半年市场火，大家觉得值50倍，那就定5个亿。下半年股灾了，大家只能给10倍，就变成1个亿。那这个公司值多少钱？这家企业生产经营销售一年内也没太大变化，财报数据用的也是2014年的审计报告，价格到底该怎么给？看上去没有标准。

2.11998年一季度至1999年三季度（稳健偏松）2.21999年四季度至2001年二季度（稳健偏紧）2.32001年三季度至2002年四季度（稳健偏松）2.4总结：以从间接调控到直接调控、以反通缩为主的四年3 第二轮周期（2003-2009）：适度宽松-稳健偏紧-适度从紧-适度宽松

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2013年1月至2013年11月，内蒙古自治区乌兰察布市政协副巡视员；2013年11月，退休。责任编辑：余鹏飞近日来在香港接连不断的暴力示威活动令访港游客深陷恐慌。18日反对派发起的流水式游行集会，致港岛中西区交通瘫痪。有游客表示，游行打乱了原定的旅游行程，未能出行前往旅游景点，而区内的商场也不营业，被困住“白白浪费一天”。有人更是表示，此次来港十分担心个人安全，整日提心吊胆，毫无旅游体验。

具体来看，平安银行2018年结构性存款大增，较上年末增长99.2%。结构性存款去年几乎是银行业揽存的利器，去年至今规模数次冲破10亿大关。有银行业人士表示，大部分银行员工愿意推结构性存款，主要原因并不是因为这款产品多么适合客户，而是因为名字里有“存款”两个字，可以省去很多跟客户解释的麻烦，更容易拉拢客户，而很多客户看到是存款且利息较高，也愿意将资金转移到结构性存款。但整体上看，这导致银行的资金成本中枢上移，进一步引发的后果要么是进一步推动放贷资金成本上升，要么压缩盈利空间。